2021年10月21日，金融街論壇專(zhuān)場(chǎng)活動(dòng)——第二屆中韓日資產(chǎn)管理高峰論壇在北京正式舉行。在北京金融街服務(wù)局的大力支持下，此次論壇由北京朗姿韓亞資產(chǎn)管理有限公司聯(lián)合韓國(guó)韓亞金融集團(tuán)、日本三井住友信托控股股份有限公司共同籌備舉辦，以“產(chǎn)融結(jié)合、引領(lǐng)創(chuàng)新”為主題，來(lái)自中韓日多家機(jī)構(gòu)代表、企業(yè)領(lǐng)袖、專(zhuān)家學(xué)者共同探討全球資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展新機(jī)遇。由于疫情因素，高峰論壇采取線上＋線下聯(lián)動(dòng)的形式，共計(jì)三千余人次參與論壇直播。

北京市西城區(qū)委副書(shū)記、區(qū)長(zhǎng)孫碩，北京朗姿韓亞資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)袁懷中，韓國(guó)韓亞銀行行長(zhǎng)樸成昊和三井住友信托控股股份有限公司社長(zhǎng)高倉(cāng)透出席論壇并發(fā)表致辭。

韓亞金融集團(tuán)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)鄭仲鎬、三井住友信托資產(chǎn)管理有限公司社長(zhǎng)菱田賀夫分別就韓國(guó)資本在中國(guó)另類(lèi)投資市場(chǎng)的機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)、日本投資者的投資偏好等主題發(fā)表演講。

在論壇期間，高和資本合伙人蘇鑫、 鼎暉夾層基金執(zhí)行董事成玲、韓國(guó)交易所北京代表處首席代表姜永升、韓亞股權(quán)投資管理(深圳)有限公司總經(jīng)理吉臺(tái)鎬、SK集團(tuán)執(zhí)行董事樸榮培、野村綜研（上海）咨詢(xún)有限公司總經(jīng)理張翼、日本大和證券株式會(huì)社中國(guó)區(qū)副主席諸紅霞和瑞穗銀行（中國(guó)）有限公司資本市場(chǎng)部總經(jīng)理段瑞旗等嘉賓圍繞“疫情后產(chǎn)融結(jié)合的機(jī)遇與挑戰(zhàn)”展開(kāi)圓桌討論。

此次高峰論壇由北京朗姿韓亞資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理廖志剛主持。

北京市西城區(qū)委副書(shū)記、區(qū)長(zhǎng)孫碩做開(kāi)幕致辭。他表示，當(dāng)前，我國(guó)正處在深化金融改革創(chuàng)新為金融街發(fā)展帶來(lái)重大的戰(zhàn)略機(jī)遇，也為資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展提供了有利的環(huán)境。資產(chǎn)管理，是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)重要的媒介通道。作為國(guó)家金融管理中心，發(fā)展資產(chǎn)管理行業(yè)、強(qiáng)化資產(chǎn)管理中心的功能，是金融街重要的職責(zé)和堅(jiān)定的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。

當(dāng)前，北京兩區(qū)建設(shè)正在全面加快推進(jìn)。“兩區(qū)建設(shè)”一方面指北京是國(guó)內(nèi)的自貿(mào)區(qū)，一方面指服務(wù)業(yè)要擴(kuò)大開(kāi)放的先行示范區(qū)。很多突破性、創(chuàng)新性試點(diǎn)都可以通過(guò)兩區(qū)政策向監(jiān)管部門(mén)申請(qǐng)先行先試。真心地希望更多中韓日等外商資管機(jī)構(gòu)，以及各類(lèi)資管機(jī)構(gòu)可以來(lái)金融街發(fā)展。

未來(lái)，西城區(qū)將進(jìn)一步發(fā)揮政策紅利的疊加效應(yīng)，重點(diǎn)推進(jìn)金融市場(chǎng)開(kāi)放、資本跨境流動(dòng)、投融資便利化等金融開(kāi)放措施在金融街先行先試，為專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)提供更多全球化的資產(chǎn)配置機(jī)會(huì)，努力打造金融擴(kuò)大開(kāi)放的新高地。

“我們將全力提供最優(yōu)的政策體制、服務(wù)機(jī)制以及合作平臺(tái)，支持各類(lèi)金融和專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)落地發(fā)展。我們熱切盼望著資管機(jī)構(gòu)和資管行業(yè)，在積極助力金融街建設(shè)過(guò)程中不斷發(fā)展壯大，與我們共同推動(dòng)區(qū)域金融服務(wù)和資產(chǎn)管理健康發(fā)展，為金融業(yè)更高水平的開(kāi)放做出更大貢獻(xiàn)，為打造中韓日資產(chǎn)管理命運(yùn)共同體共同努力。”

北京朗姿韓亞資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)袁懷中在致辭中提到，當(dāng)前全球還在遭受疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)布局、資本流動(dòng)正在發(fā)生深刻的變化。習(xí)近平總書(shū)記也強(qiáng)調(diào)，當(dāng)今世界正在經(jīng)歷百年未有之大變局，面對(duì)嚴(yán)峻復(fù)雜外部形勢(shì)，中國(guó)進(jìn)一步深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快構(gòu)建新的發(fā)展格局，推動(dòng)高質(zhì)量的發(fā)展，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然韌性十足。

在2020年年底，中國(guó)資產(chǎn)管理的總規(guī)模127萬(wàn)億元人民幣，預(yù)計(jì)2030年年底，總規(guī)模會(huì)達(dá)285萬(wàn)億，增長(zhǎng)空間巨大，這也為中韓日資管機(jī)構(gòu)發(fā)展提供了肥沃土壤。作為亞洲經(jīng)濟(jì)重要組成部分，中韓日三國(guó)無(wú)論人口總數(shù)還是GDP總量都在亞洲乃至全球占據(jù)著舉足輕重的地位。在全球格局發(fā)生巨變之時(shí)，中韓日應(yīng)積極發(fā)揮金融智慧和產(chǎn)業(yè)實(shí)力，聚合資本的能量，構(gòu)筑全球化的產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，推動(dòng)亞洲乃至世界產(chǎn)業(yè)升級(jí)與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

韓國(guó)韓亞銀行行長(zhǎng)樸成昊發(fā)表致辭，表示自2020年初突發(fā)新冠疫情以來(lái)，整個(gè)世界面臨著前所未有的公共衛(wèi)生和經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。但在此期間，中國(guó)卻能以相對(duì)從容的姿態(tài)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，以頗為穩(wěn)固的金融體系架構(gòu)在控制病毒的進(jìn)一步傳播和驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方面起到了重要作用。

韓亞金融集團(tuán)將中國(guó)市場(chǎng)視為其全球業(yè)務(wù)擴(kuò)張中一個(gè)至關(guān)重要的節(jié)點(diǎn)。四年多前，與朗姿股份共同投資的北京朗姿韓亞資產(chǎn)管理有限公司成立運(yùn)營(yíng)，標(biāo)志正式邁入中國(guó)資產(chǎn)管理市場(chǎng)。今年是中國(guó)“十四五”規(guī)劃實(shí)施的第一年，也是邁向第二個(gè)百年征程的第一年。而明年即2022年，是中韓兩國(guó)將迎來(lái)建交30周年。過(guò)去幾十年間，中韓兩國(guó)都在產(chǎn)業(yè)發(fā)展上收獲了累累碩果，未來(lái)我們將通過(guò)持續(xù)合作，取得更多成績(jī)，向更廣袤的市場(chǎng)進(jìn)發(fā)。

三井住友信托控股股份有限公司社長(zhǎng)高倉(cāng)透在致辭中表示，當(dāng)前日本資管行業(yè)，正迎來(lái)重大的變革期。一方面，日本正處于少子老齡化社會(huì)，日本政府的財(cái)政狀況也十分嚴(yán)峻，人們對(duì)現(xiàn)有養(yǎng)老金制度的不安日益加劇，一般民眾開(kāi)始意識(shí)到主動(dòng)進(jìn)行中長(zhǎng)期資產(chǎn)管理的重要性。在“從儲(chǔ)蓄到投資”口號(hào)下，政府和民間都致力于加快投資于股票和債券等有價(jià)證券。

同時(shí)，近年來(lái)，ESG投資備受關(guān)注，這是一種全球趨勢(shì)，全球最大的投資者、日本政府養(yǎng)老金基金GPIF也參與了這類(lèi)投資。目前，在全球資產(chǎn)運(yùn)用市場(chǎng)，中國(guó)和亞洲的存在感日益增強(qiáng)，在帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，中國(guó)資管公司的全球化發(fā)展也十分令人期待。

論壇期間，韓亞金融集團(tuán)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)鄭仲鎬發(fā)表主題演講，介紹了韓國(guó)資本在中國(guó)另類(lèi)市場(chǎng)投資的機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)。

他提到，中國(guó)市場(chǎng)特定另類(lèi)投資前景廣闊，可以說(shuō)是其中一個(gè)機(jī)遇，尤其另類(lèi)投資中的風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)較為特殊，市場(chǎng)前景非?？春谩６遥罅χС謩?chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司成長(zhǎng)，這種形勢(shì)預(yù)計(jì)將持續(xù)下去。因此，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)今后將進(jìn)一步活躍，尤其在IT、生物醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體等投資組合的占比約為70%。

此外，縱觀基金經(jīng)理以及機(jī)構(gòu)投資者人數(shù)，中國(guó)內(nèi)部投資者占據(jù)大部分。從國(guó)內(nèi)整體上的PE或者VC資金籌集，依然由中國(guó)資本主導(dǎo)。若滿足一定條件，預(yù)計(jì)相當(dāng)數(shù)量的國(guó)外投資者將進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)。

三井住友信托資產(chǎn)管理有限公司社長(zhǎng)菱田賀夫做了“日本投資者投資偏好的變遷及未來(lái)方向”的主題演講。

他提到，在過(guò)去十年中，日本出臺(tái)了各種稅收優(yōu)惠制度，例如以英國(guó)的個(gè)人儲(chǔ)蓄賬戶ISA為模版的日本版ISA（包括NISA和儲(chǔ)備N(xiāo)ISA）、個(gè)人固定繳款養(yǎng)老金IDECO等，無(wú)論是官方還是民間，均以“從儲(chǔ)蓄到投資，再到資產(chǎn)形成”為號(hào)召，大力推動(dòng)了個(gè)人資金對(duì)投資信托和有價(jià)證券等的投資。盡管已經(jīng)看到了一些成果，但個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的真正投資還僅僅處于起步階段。對(duì)于長(zhǎng)期投資來(lái)說(shuō)，相比根據(jù)短期市場(chǎng)趨勢(shì)而改變資產(chǎn)配置，確定基本的資產(chǎn)配置策略并長(zhǎng)期保持會(huì)帶來(lái)更高的效率和更好的投資結(jié)果。

后疫情時(shí)代，產(chǎn)融結(jié)合將持續(xù)深化，產(chǎn)業(yè)間的并購(gòu)、投資預(yù)計(jì)將迎來(lái)新的高潮。此次論壇上，中韓日三國(guó)的產(chǎn)業(yè)界、金融界專(zhuān)家代表共同圍繞“疫情后產(chǎn)融結(jié)合的機(jī)遇與挑戰(zhàn)”展開(kāi)圓桌討論。

高和資本合伙人蘇鑫認(rèn)為，現(xiàn)在資管行業(yè)面臨著較多不確定性因素：首先，不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)的市值變動(dòng)是不確定性的一種；第二，城市更新，雖然獲得了政府支持，但這一模式到底該怎么走還存在較大不確定性；第三，受房地產(chǎn)調(diào)控影響，無(wú)論是作為股權(quán)投資核心的長(zhǎng)錢(qián)——保險(xiǎn)資金，還是作為債權(quán)投資的核心——銀行資金，這些資金還沒(méi)有流向城市更新。換句話說(shuō)，相關(guān)配套政策調(diào)整也屬于不確定性因素。

關(guān)于未來(lái)的投資機(jī)會(huì)，蘇鑫也提到，如果能看清未來(lái)趨勢(shì)也就看清了確定性，未來(lái)主要存在三個(gè)確定性趨勢(shì)：第一個(gè)，與跟城市更新相關(guān)，片區(qū)統(tǒng)籌的城市更新模式將成為投資趨勢(shì)；第二個(gè)，不動(dòng)產(chǎn)證券化將成為趨勢(shì)；第三個(gè)，碳中和下的地產(chǎn)科技也將是一個(gè)投資趨勢(shì)。

鼎暉夾層基金執(zhí)行董事成玲表示，從宏觀層面來(lái)說(shuō)，中國(guó)正在經(jīng)歷一場(chǎng)大的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。從橫向看，中國(guó)產(chǎn)業(yè)正在從過(guò)去以金融、不動(dòng)產(chǎn)等行業(yè)為主，逐步向以制造和消費(fèi)行業(yè)傾斜。從縱向講，每個(gè)產(chǎn)業(yè)也在經(jīng)歷自身的重整。還是以制造業(yè)為例，之前的高耗能、高污染的低端制造正在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)，向高技術(shù)、高精尖的高端制造方向發(fā)展。中國(guó)產(chǎn)業(yè)調(diào)整是歷史發(fā)展的必然，是中國(guó)在脫貧致富奔小康路上必走的一步。整體而言，疫情加速了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，而疫情帶來(lái)的不確定性也增大了產(chǎn)業(yè)調(diào)整的波動(dòng)性。

結(jié)合目前的大的時(shí)局和疫情影響，資管行業(yè)需要堅(jiān)持合規(guī)發(fā)展，做精做專(zhuān)行業(yè)研究，通過(guò)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投后賦能并在產(chǎn)業(yè)鏈上進(jìn)行協(xié)同互補(bǔ)，立足于為投資人創(chuàng)造長(zhǎng)期的穩(wěn)定回報(bào)，而非短時(shí)間內(nèi)的高額收益。對(duì)于夾層投資領(lǐng)域來(lái)講，IDC、新能源、單體項(xiàng)目重整、養(yǎng)老、以及城市更新等都是不錯(cuò)的賽道，未來(lái)將大有可為。

韓國(guó)交易所北京代表處首席代表姜永升表示，碳中和與新能源，未來(lái)一段時(shí)間會(huì)存在投資機(jī)會(huì)。除此之外，半導(dǎo)體也是中國(guó)政府目前力推的行業(yè)之一，這些領(lǐng)域在中國(guó)未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)肯定是有機(jī)會(huì)的。從目前來(lái)看，大部分行業(yè)中韓之間沒(méi)有差異，除了四個(gè)行業(yè)：半導(dǎo)體、電池、生物醫(yī)藥和美妝。這些領(lǐng)域可以利用韓國(guó)技術(shù)跟中國(guó)資本相結(jié)合，未來(lái)或許將會(huì)出現(xiàn)很多投資機(jī)會(huì)。

韓亞股權(quán)投資管理(深圳)有限公司總經(jīng)理吉臺(tái)鎬認(rèn)為，目前中國(guó)大部分創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資的是科技、大健康以及消費(fèi)等領(lǐng)域，這些都與中國(guó)人口結(jié)構(gòu)有關(guān)。注冊(cè)制帶來(lái)企業(yè)退出方式的變化，這也是有利于中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的變化。韓國(guó)投資者已經(jīng)關(guān)注到科創(chuàng)板一些Pre-IPO企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。此外，隨著全球資管業(yè)規(guī)模的增加，并購(gòu)基金數(shù)量以及并購(gòu)基金的專(zhuān)業(yè)化能力在逐漸強(qiáng)大。

SK集團(tuán)執(zhí)行董事樸榮培表示，SK集團(tuán)非?？春弥袊?guó)半導(dǎo)體、醫(yī)療健康、醫(yī)美、氫燃料等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿?。SK集團(tuán)也看到在中國(guó)企業(yè)之間的產(chǎn)融合作很活躍，資產(chǎn)方與投資方相互合作，可帶來(lái)雙贏且更好地推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，可見(jiàn)企業(yè)之間的合作是非常重要的。隨著中國(guó)政策的不斷改革、相關(guān)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展、人民生活方式的變化等新的需求出現(xiàn)，我們也會(huì)關(guān)注這些改變所帶來(lái)新興產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)。此外，SK集團(tuán)也是一家非常重視產(chǎn)融結(jié)合的企業(yè)，對(duì)外有非常多的合作案例。未來(lái)我們會(huì)十分關(guān)注半導(dǎo)體、物流等行業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)。

野村綜研（上海）咨詢(xún)有限公司總經(jīng)理張翼提出，疫情對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的重塑會(huì)從各個(gè)角度產(chǎn)生較大影響?？傮w變現(xiàn)為幾家歡樂(lè)幾家愁，大型制造企業(yè)依舊有非常多的亮點(diǎn)，疫情期間無(wú)論是規(guī)模還是利潤(rùn)額都有了進(jìn)一步的增長(zhǎng)。比如汽車(chē)行業(yè)，海外市場(chǎng)需求旺盛，再加上對(duì)半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的掌控能力較為出色，疫情中也取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。

目前，受到疫情影響，日本產(chǎn)業(yè)投資開(kāi)始出現(xiàn)兩大趨勢(shì)：第一，日本的大型制造企業(yè)通過(guò)資本力量開(kāi)始向場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)端逐步滲透。從傳統(tǒng)上比較擅長(zhǎng)的硬件設(shè)備，逐步疊加上“數(shù)字化驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新能力”，力圖打造新型產(chǎn)業(yè)生態(tài)，通過(guò)生態(tài)圈的力量進(jìn)一步做穩(wěn)和做大傳統(tǒng)產(chǎn)品；第二，原來(lái)的價(jià)值鏈被打散。一些傳統(tǒng)上比較水平的產(chǎn)業(yè)鏈，比方說(shuō)半導(dǎo)體行業(yè)（包括車(chē)用半導(dǎo)體在內(nèi)）就是典型的全球水平分工的產(chǎn)業(yè)鏈。由于疫情以及地緣政治等方面影響，日本一些企業(yè)開(kāi)始建立垂直型掌控能力。與此同時(shí)，垂直型向水平型過(guò)渡的案例也在發(fā)生。

日本大和證券株式會(huì)社中國(guó)區(qū)副主席諸紅霞提到，近年來(lái)，大和證券在加強(qiáng)傳統(tǒng)券商業(yè)務(wù)的同時(shí)，也圍繞SDGs及ESG，在養(yǎng)老護(hù)理大健康、食品農(nóng)業(yè)、可再生能源等領(lǐng)域進(jìn)行布局，積極實(shí)踐可持續(xù)發(fā)展的集團(tuán)戰(zhàn)略。

面對(duì)疫情帶來(lái)的行業(yè)不確定性，大和進(jìn)一步加強(qiáng)中國(guó)市場(chǎng)的拓展。疫情期間，在北京市政府的大力支持下，大和聯(lián)合北京相關(guān)機(jī)構(gòu)新設(shè)的合資證券公司已在北京順利展業(yè)。另一方面，大和與中國(guó)節(jié)能環(huán)保集團(tuán)、湖北省產(chǎn)業(yè)投資合作設(shè)立了環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金。這支基金背后的邏輯其實(shí)不言而喻。第一，眾所周知，環(huán)境污染和資源短缺，正在影響著經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和民生生活。第二，這支基金，輻射長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶，我們希望有先行示范的效應(yīng)。第三，在碳中和這個(gè)全球命題下，我們希望大和不僅僅提供基金管理，也能帶入日本的成功經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)中日產(chǎn)業(yè)銜接，來(lái)努力提升被投資企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值。

瑞穗銀行（中國(guó)）有限公司資本市場(chǎng)部總經(jīng)理段瑞旗提到，從汽車(chē)行業(yè)來(lái)看，新能源車(chē)日益普及，但行業(yè)整體發(fā)展還面臨一些問(wèn)題，如何解決這些問(wèn)題里蘊(yùn)藏著未來(lái)的投資機(jī)會(huì)。第一點(diǎn)，核心零部件供給問(wèn)題，新能源車(chē)核心零部件較少，電池是重中之重。一些整車(chē)廠受制于電池的供給，有向上游產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)展的打算。所以不管是目前的磷酸鐵鋰，還是未來(lái)的氫能源，作為熱門(mén)賽道的投資機(jī)會(huì)依然是存在的。第二點(diǎn)，芯片問(wèn)題，這對(duì)今年的汽車(chē)行業(yè)造成了很大的制約。但是芯片行業(yè)進(jìn)入壁壘高，制約因素大，一些整車(chē)廠也在考慮能否和芯片廠達(dá)成某種同盟。金融資本和實(shí)業(yè)資本結(jié)合起來(lái)，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈里存在著不少投資機(jī)會(huì)。

綜上，伴隨中韓日機(jī)構(gòu)代表、企業(yè)領(lǐng)袖、專(zhuān)家學(xué)者的演講和對(duì)全球資管行業(yè)發(fā)展的探討，第二屆中韓日資產(chǎn)管理高峰論壇圓滿落下帷幕。未來(lái)，北京朗姿韓亞資產(chǎn)管理有限公司將繼續(xù)發(fā)揮國(guó)際合作的優(yōu)勢(shì)，聯(lián)合相關(guān)各方共同建設(shè)好中韓日資產(chǎn)管理交流平臺(tái)，加強(qiáng)國(guó)際交流合作，探索資管行業(yè)發(fā)展的新機(jī)遇。